編者注：Tether 在 Tron 鏈上凍結約 1.82 億美元 USDT 的舉動，被部分分析人士視為其「Euroclear 時刻」，即當一個原本被當作中立通道的金融基礎設施，開始配合執法凍結資產，它就不再只是穩定幣，而成為權力邊界的一部分。
本文從委內瑞拉相關資金爭議切入，討論這一事件可能如何衝擊 USDT 在全球南方與制裁地區的「替代美元」敘事，並重新定義穩定幣的風險認知。
以下為原文：
本週最重磅的消息，是 Tether 在一天之內於 Tron 鏈上凍結了 5 個錢包地址中約 1.82 億美元的 USDT，這被稱為其迄今規模最大的單日行動之一。
外界懷疑這些資產可能屬於委內瑞拉政府，而長期被視為「非法資金流避風港」的 Tether，正在按美國政府的要求扣押（或凍結）主權資產。
我們目前可以確認的是：這次操作確實是在 合規與執法流程下完成的。雖然官方並未證實這些地址持有的是「委內瑞拉石油收入」，但分析人士和鏈上觀察者普遍在做這樣的關聯解讀。
網路討論還顯示，部分被凍結的資金可能與委內瑞拉相關活動所使用的錢包地址存在重疊，考慮到該國對 USDT 的高度依賴，這種推測也並非空穴來風。
據《華爾街日報》報導，委內瑞拉的石油貿易已經與 Tether 穩定幣深度糾纏在一起。報導稱，一檔委內瑞拉經濟學家 Asdrúbal Oliveros 的播客提到：穩定幣在委內瑞拉經濟與加密世界之間建立了一條「直連通道」，而這一聯繫主要由石油行業驅動。
在播客中，Oliveros 指出，該國接近 80% 的石油收入正以加密貨幣或穩定幣形式被收取。他補充說，正是這種大規模的數字資產流入，導致 USDT 成為委內瑞拉商業交流和企業運營中反覆出現的關鍵詞。
Tuy nhiên, Oliveros cũng nhấn mạnh rằng chính phủ gặp khó khăn khi chuyển đổi tài sản tiền điện tử này thành thanh khoản có thể được sử dụng trong nền kinh tế thực, vì để đổi thành tiền mặt có thể sử dụng được, cần phải qua một loạt các kiểm tra tuân thủ quy định. Điều này làm cho một lượng lớn tiền bị "khoá" trên chuỗi. Kết quả là, doanh thu dầu mỏ của Venezuela không được tái đầu tư vào nền kinh tế nội địa, ảnh hưởng đến tỷ giá chính thức, dẫn đến sự tăng giá tỷ giá.
Oliveros cũng gợi ý rằng chính phủ Venezuela không chuyên nghiệp trong việc quản lý tài sản tiền điện tử và tiền ổn định của mình. Anh ấy đã đề cập rằng, do quá phụ thuộc vào ví cá nhân, thiếu quy trình tuân thủ quy định nội bộ hoặc cơ chế kiểm tra định kỳ, một số ví có thể đã xử lý sai hoặc thậm chí bị mất mã ghi nhớ / khóa riêng tư trong sự hỗn loạn quản lý.
Nếu cuối cùng được xác minh rằng số dư bị đóng băng thực sự thuộc về Venezuela, thì vấn đề mà ai cũng quan tâm là: điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến danh tiếng của Tether trong việc phát triển một "hệ thống tiền tệ thay thế" ở các nước đang phát triển, đặc biệt là ở những khu vực tài chính không ổn định hoặc bị áp đặt trừng phạt quốc tế.
Vào thứ Ba, tại sự kiện ra mắt sản phẩm ETN kết hợp Bitcoin + Vàng mới của Bytetree mang tên BOLD tại Sở giao dịch chứng khoán London, một số người nổi tiếng trong cộng đồng đầu tư tiền điện tử và vàng London đoán: Sự kiện này có thể tác động mạnh mẽ đến các đồng tiền ổn định, thậm chí ảnh hưởng nhiều hơn so với vậy.
Dominic Frisby, nhà đầu tư Bitcoin, nhà văn hài hước (cũng là người ủng hộ mạnh mẽ cho quyền riêng tư số) đã cho biết với The Peg rằng, anh không ngạc nhiên khi sự kiện này được đề cập giống như cuộc thảo luận "tịch thu chính thức tài sản Nga được gửi cho Euroclear" vào năm đó, khiến các nhà đầu tư chủ quyền quốc tế lo lắng về các tài sản định giá theo euro / đô la, gây ra sự hoảng loạn trong vốn mật mã.
Mặc dù thế giới thường mô tả Tether như "thiếu giám sát, rủi ro cao, không tuân thủ quy định", nhưng trong vòng một năm qua, ông lớn tiền ổn định này đã không che giấu sự hợp tác ngày càng chặt chẽ với cơ quan thực thi pháp luật toàn cầu, ngay cả khi họ vẫn đặt trụ sở tại El Salvador, nơi có quy định giám sát tương đối thoải mái và thân thiện với tiền điện tử.
Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino trong một cuộc phỏng vấn với The Peg vào tháng 10 cho biết, Tether là duy nhất một công ty tiền ổn định và tiền điện tử thường xuyên hợp tác với Bộ Tư pháp Mỹ (DoJ), và họ đã đưa FBI và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào hệ thống hợp tác của mình.
"Chúng tôi đã cùng họ đóng băng tài sản của Garantex (sàn giao dịch Nga)." Ông nhấn mạnh khi xác nhận hành động này, đồng thời cho biết rằng Tether đang mở rộng sự hiện diện của mình trong thị trường tài chính chuỗi cung cấp hàng hóa lớn.
The Wall Street Journal. Tether. TRM Labs, ， Tron ， USDT TRM Labs Ari Redbord ， ， USDT …
「 …… （） …… 。」
USDT ， ， ， ； ， 。」
， ： USDT TRON USDT，。「」。
， OSCEU ，」； ： 「 」， 。
Tether Tether USDT ，，。」
「Donroe Doctrine 」，，，，。 ; 。， Tether ，
， Tether 。 true ，—：。」
Tether attestation 1 2
[Liên kết bài gốc]